海外宏观专题报告：美债收益率还会走多高？

伴随美国经济复苏深化和财政冲击，美债利率未来几个季度大概率仍将保持陡峭化上行。作为风险资产的定价锚，美债利率上行的节奏和点位对资本市场往往产生显著影响。在报告《风暴过后，美债利率何去何从》中，我们从期限溢价和风险中性利率的角度剖析了10年期美债利率，并在量化框架下判断了利率今年的走势和点位。我们维持10年期美债利率未来几个季度逐渐走高的判断，于今年Q4达到1.8-1.9%（季度平均），年底有望突破2.0%。下一个值得探讨的问题是：在本轮宽松周期中，美债利率还有多少上行空间。