化工行业：两化重组，成就世界一流综合性化工企业

两化重组有望成就世界一流综合性化工企业。中化集团主营能源、化工、农业、地产以及金融五大业务；而中国化工集团主营业务包括化工新材料及特种化学品、基础化学品、石油加工及炼化产品、农用化学品、轮胎橡胶、化工装备等。我们认为此次重组有望改变全球化工行业格局，形成与中国化工业全球领先的市场地位相匹配的化工头部企业。2018年，中国化工品销售额约1.2万亿欧元，全球市场占比超过35%，巴斯夫预计2030年中国在全球化工市场的份额将超过50%。2019年，据财富杂志，全球500强企业中，中化集团与中国化工分别排名88位与144位，两化合计收入将超过1567亿美元，我们预计合并后新公司按收入体量将进入全球前40强企业。