奥佳华专题研究：国产按摩椅崛起，高性价比产品引领新浪潮

我们看好按摩椅行业的高成长性：渗透率角度：我们测算按摩椅行业20年渗透率不足1%，对标海外成熟市场渗透率高达10%（日本20%），我们认为按摩椅行业或将经历“技术迭代→使用价值→渗透率提升”的成长路径，至25年国内按摩椅渗透率有望提升至4%；市场空间：我们测算国内家用按摩椅市场规模至25年或达286亿，20-25年行业复合增速36.6%。我们认为国内按摩椅行业国产品牌技术已具备较好的技术积淀，叠加疫情之后以奥佳华为首的产品价格下沉策略，当前按摩椅行业的阶段或可类比16年扫地机器人“高性价比”引爆市场阶段，迎来加速渗透期。