心动公司专题研究：taptap生态优势渐显，研发基建升级纵深再现

推荐逻辑：公司]集研发、发行及渠道于一体，为贯穿产业链的行业稀缺标的。深耕行业十年，公司形成了以TapTap平台为核心，凭借强大的游戏研发能力和运营能力打造精品游戏，从而产生协同效应的独特游戏生态。20年开始，公司大幅加强游戏研发投入，研发中的模拟经营及IP衍生游戏有强确定性。对比Steam平台发展路径，成功自研游戏也将为TapTap平台活跃性和粘性带来显著提升。叠加公司在出海发行的多年成功经验和定位垂直渠道的领先战略，我们认为公司业务发展值得长期看好。