汽车及零部件行业造车新势力成功范式：树立一个标签，解决两个痛点

理由 中国新能源市场特斯拉不是一家独大，中国的造车新势力仍有生存空间。轿车市 场：北美轿车市场相对较小，特斯拉 Model 3 以价格低、轴距长的优势对入门级 豪车挤出效应明显，在豪华品牌电动汽车的细分领域来看，特斯拉的渗透率已经 达到 80%的水平。中国轿车市场相对较大，特斯拉 Model 3 在中国市场优势不如 在美国市场明显：轴距小于豪车、性价比低于中端车，但考虑到车牌价格，特斯 拉在限牌城市将与中端品牌竞争。SUV 市场：我们认为 Model Y 在中国的竞争力 将取决于定价；在中美市场均可能对 BBA 冲击较大。综合来看，我们认为特斯 拉在美国获得成功与国情相关：轿车市场相对较小，入门级豪华车轴距与中国相 比较小。结合中国轿车市场相对较大、畅销的入门级豪华车多为加长轴距版本的 国情来看，我们认为特斯拉在中国新能源市场不会一家独大，新势力仍有发展空 间。