宏观专题报告：深陷悬崖之路，美国债务与财政循环

根据美国财政部统计，截至2020年12月中旬，美国债务总额已高达27.39万亿美元，平均每位美国人要背负8.29万美元的国家债务。堆积出如此高的债务非一日之势，历史上各年的财政赤字不断累加，才有了高企的政府债务。自上世纪80年代后，仅有克林顿总统任期内实现了财政盈余，其他总统任期中都无可避免地通过财政赤字堆出债务的雪球。里根通过大量减税将美国带出了经济危机，但财政支出并未如期削减；小布什深陷战争泥潭，军费支出将克林顿时期的财政盈余消耗殆尽；奥巴马推行医改提高了医疗保险支出在财政支出中的比重，而应对金融危机所采取的的财政政策让政府债务直线上升；特朗普同样推行税改计划，降低了高收入人群的税负，但应对疫情的支出让本不宽裕的财政更加捉襟见肘。