通信行业：机构持仓低位，基本面向上趋势不改

从营业收入来看，通信设备行业2019Q4-2020Q3营收同比分别为+0.3%、-12.7%、+12.8%和+12.8%，其中电信设备方面，2019Q4-2020Q3营收同比分别-3.5%、-13.1%、+16.1%和+16.3%，经历19Q4和20Q1由于光纤光缆板块承压以及一季度疫情对生产端的重大影响，20Q2伴随着运营商5G大规模建设以及疫情后的恢复供货，整体快速回升，同时展望未来几个季度，随着美国对华为的阶段性压制影响逐步变小，行业有望呈加速增长态势。分子领域看，电信设备领域的主设备、无线子设备、光纤光缆、光模块、网络工程/优化2020Q3收入增速分别为+37.2%、-18.3%、+1.2%、+34.7%和+33.2%，其中主设备及光模块光器件板块表现靓丽。非电信设备领域，除了专网通信和广电设备以外，均实现了持续增长，分子领域看，广电设备、专网通信、北斗及军工通信、物联网、IDC/CDN、大数据等分别同比为-1.5%、-6.6%、+8.2%、+8.5%、+1.8%和+36.7%。此外，从机构持仓情况看，20Q3基金持仓中通信板块占比为1.12%，达到2013年至今最低位。