投资建议
化妆品新规利好头部代工厂及活性成分供应商，建议关注嘉亨家化/青松股份/科思股份。
优先推荐化妆品品牌商，展望Q4及明年，原料价格高位、抖音等直播电商快速兴起、线上平台进一步分散、竞争加剧，建议关注收入端产品力强/线上多平台运营能力出色、净利端议价力强（能转嫁原料/流量成本）/抖音自播力强的公司，如贝泰妮/珀莱雅/毛戈平，以及处成长期、明年推高价格带新品、估值性价比高的鲁商发展。
主要观点
广州市场监督管理局回应：377原料不能用于普通化妆品备案。含有377美白成分的普通化妆品面临下架风险。
迪阿股份上市在即：发行价格为116.88元/股，12月6日开始申购。公司通过坚持“男士一生仅能定制一枚”DR求婚钻戒，逐渐在消费者心中形成特有的品牌情感内涵。2020年以来，线下优化开店策略与门店运营能力、线上优化投放渠道，品牌影响力持续扩大，公司经营表现亮眼，1-3Q21实现营收34.11亿元、同增127.54%，净利润9.90亿元、同增218.36%。
行情回顾
本周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.22%、涨0.78%、涨0.84%。化妆品板块跌1.06%，跑输沪深3001.90PCT，处行业中下游。个股方面，青松股份、珀莱雅涨幅居前，逸仙电商、宝尊电商跌幅居前。本周钻石珠宝板块跌1.23%，跑输沪深3002.07PCT，处行业中下游。个股方面，莱绅通灵、爱迪尔涨幅居前，萃华珠宝、沃尔德、力量钻石跌幅居前。
行业动态
行业新闻：国家药监局正式公布了儿童化妆品的专属标志“小金盾”，以及该标志所推荐的配色信息、比例面积和使用要求；京东零售美妆平台业务部负责人储谋详述京东美妆布局；片仔癀化妆品预计今年持续两位数增长，展望2022年营销战略布局；2021年1-9月，博茨瓦纳的德布斯瓦纳钻石销量增长73%。
重点公告：（化妆品）医思健康授予承授人合计1095万购股权，每股股份13.30港元；锦盛新材持股5%以上股东、董事洪煜先生减持股份127.28万股，占公司总股本比例0.85%；健之佳全资子公司连锁药房拟以自有资金9633万元收购普洱佰草堂100%的股权；珀莱雅公开发行可转债“珀莱转债”，债券代码为“113634”，发行总额7.52亿元，每张面值为人民币100元，发行数量751713手，按面值发行。（钻石珠宝）黄河旋风控股股东黄河集团累计质押股数（本次解质及再质押后）24569.8万股，占所持有公司股份总数的93.7%，占公司总股本的17.04%；豫园股份首期合伙人期权激励计划第一个行权期行权条件成就，行权价格由7.21元/股调整为6.32元/股。
风险提示
新品/营销/渠道发展不及预期；生产/代运营商大客户流失。
