事件：2021年10月1日，默沙东宣布临床实验结果，其研发的口服新药Molnupiravir能够大幅降低轻中度新冠患者的重症住院或死亡风险。
核心观点
Molnupiravir临床数据优越，有望成为第一款口服新冠小分子药物。从临床数据上来看，molnupiravir将轻中度患者的住院或死亡风险降低了约50%，且展现出一定的抗变异能力。安全性上，实验中药物组与安慰剂组的不良反应出现率相似（35%vs40%），且药物治疗相关不良事件发生率也具有可比性（12%vs11%），安全性高。目前，因III期临床中期数据优越，默沙东已终止III期临床，即将向美国FDA提交紧急使用授权(EUA)申请，有望获得第一款口服新冠小分子药物。
口服新冠特效药物展现出具备巨大市场前景。Molnupiravir的治疗原理为：其可破坏病毒RNA聚合酶的工作，将错误的碱基引入RNA病毒的基因密码中，来达到防治新冠病毒在人体内大量繁殖的目的。更重要的是，Molnupiravir的给药方式为口服用药，较之前的注射用药等有明显的便捷性，加之较好的临床数据，Molnupiravir的商业价值突出，目前已经获得美国政府12亿美元的订单。除此之外，我们认为Molnupiravir的成功，标志着新冠特效药在小分子领域取得了里程碑式的突破，也意味着通过口服小分子给药治疗新冠方式的可行性，预计未来全球范围内会有更多的小分子特效药物出现，前景值得看好。
国内关注相关受益标的。影响方面：1、疫苗产业，抗击疫情依然要从预防和治疗两个方面出发，特效药和疫苗更多还是互补的关系，长期来看为了使疫情提早结束（乃至流感化），疫苗产业仍然具备很大发展空间。2、关注相关CDMO企业，口服小分子特效药有望带来产生巨大的需求，部分CDMO企业可能会获得相关生产订单。3、原料药-制剂一体化企业，长期来看，Molnupiravir的成功有望加快国内小分子特效药的研发，国内具备研发能力、原料药一体化的企业将受益。
投资建议与投资标的
建议关注：天宇股份(300702，未评级)、普洛药业(000739，未评级)、康希诺-U(688185，未评级)、智飞生物(300122，未评级)、药明康德(603259，未评级)、凯莱英(002821，未评级)等公司。
风险提示
新药上市进度不及预期的风险
新冠病毒产生耐药株突变的风险
