本周截止12月18日收盘，食品饮料指数周涨幅为3.89%，领先于沪深300的周涨幅2.26%，周涨跌幅在申万28个一级行业中排名为第4名。年初至今申万一级行业上涨22个，下跌6个。食品饮料行业年涨跌幅为74.36%，位列一级行业第2位。食品饮料当前行业PE（TTM）50.31，处于历史高位。
子板块周涨幅：白酒（82.58%）、啤酒（84.73%）、黄酒(76.61%)、葡萄酒（26.75%）、其他酒类（178.12%）、软饮料（22.93%）、肉制品（45.91%）、调味发酵品（97.99%）、乳品（32.95%）、食品综合（69.39%）
周涨跌幅前五名为皇台酒业、金种子酒、老白干酒、金枫酒业、古越龙山。
周涨跌幅后五名为绝味食品、三全食品、龙大肉食、*ST西发、ST中葡。
每周一谈：白酒进入节前提价期关注经销商大会目标规划
白酒行业进入春节前的缩量提价期，中高端企业上调产品价格，进一步验证了消费复苏的程度，给明年业绩奠定良好保障。
销售旺季前的涨价将拉动回款和备货，充实四季度及明年业绩。给经销商充分备货时间，进一步提振渠道销售信心，保证渠道利润。在旺季需求带动情况下，有利于成功提价，给明年业绩增长带来保障、进一步拉高行业业绩。
此轮涨价主要集中于次高端，高端价格坚挺、次高端提价空间充分。一方面受益于高端茅五泸价格的坚挺和渠道控量，一方面也是次高端持续受益于消费升级表现出来的空间。从中长期来看，次高端受益于消费升级、扩容趋势不变，是行业量价齐升的重要支撑。
本周各大酒企经销商大会等陆续召开，传递今年业绩、明年规划和目标，而挺价、提结构成为重要举措。
五粮液1218大会定调2021保持领先行业增速，传统渠道不增量，市场价格稳步提升。
泸州老窖十四五规划国窖1573高增，巩固高端阵营三甲地位。
贵州茅台酱香系列酒销售过百亿。习酒规划高增、高端产品占比65%。
古井贡酒十四五规划提结构、发力次高端全国化。
行业整体价升量减仍将延续，叠加集中化带来的经营成本降低将利好酒企利润。高端酒带动白酒价格走高，消费者的心理价位重新建立。竞争对低端经营主体的出清，行业整体经营成本将逐步降低，利好企业利润水平提高。
高端企业价格上挺、渠道硬实力增强、业绩确定。预计高端“量”的增长会持续为高端阵营带来年10-15%的增长。次高端提价空间大、品牌集中化，业绩有望延续平稳增长。受益于消费升级，次高端主流价位由310-320升级至360-380元。作为消费升级持续受益阵营，次高端规模仍有望保持20%以上的年复合增长。中端100-300元空间萎缩，大众酒升级明显。目前该价位全国名酒、地产酒中高端产品市场竞争加剧，该价位升级趋势明显，高线光瓶酒增长迅速。
投资策略：消费复苏下旺季的强劲需求，以及酒企投放管控能力提高，将带动渠道和消费端消化本轮提价。提价叠加集中化趋势下的经营成本降低，持续利好中高端酒企利润表现，来年上市酒企业绩的提振将消化目前行业估值、提升白酒板块的投资价值。
推荐业绩确定性强的高端龙头贵州茅台、五粮液、泸州老窖，改革落地业绩回升的洋河股份，处于良性增长通道、业绩弹性高的次高端及地方龙头山西汾酒、古井贡酒、今世缘。
风险提示：疫情反复，影响消费场景；政策风险；产品销售不及预期
