基本结论
一、高基数+运输短缺，PrimeDay增速预计承压
2021年亚马逊PrimeDay同比增长预计18.97%（去年同期增长43%）。会员日为6月21~22日，预计实现销售额117.9亿美元。今年最畅销品类包括工具、美容、营养品、婴儿护理、电子产品、服装等。分地区来看，每年美国市场的销售额占比都在60%以上，而其他国家市场则不到40%。
供应链问题或导致参与度降低。由于疫情的持续，以及运输材料、运输劳动力的短缺等问题导致运输成本上升，或降低商家在利润较低的大促期间提高销量的意愿。2021年折扣力度预计弱于往年。据物流企业Freightos调查，今年有超75%的中小型卖家存在供应链问题，近一半的受访者表示可能会出现库存短缺的问题。
多个大促同时开启，或导致消费分流。美国两大连锁巨头沃尔玛与塔吉特都宣布加入年中大促，沃尔玛Dealfordays促销活动于6月20~23日举行，在线上、线下均有较大力度的限定折扣。沃尔玛优势在于线下，但电商业务在2021财年实现79%增长，仍在持续发力。此外。塔吉特今年TargetDealdays促销活动于6月20日至22日举行，主要在线上进行大促，涵盖品类丰富。因此，今年亚马逊Primeday促销活动或被分流。
二、头部卖家违规导致账号被封，大促期间卖家结构变化
缺席PrimeDay对于品牌线上销售会造成阶段性影响。线上运营规范且成熟的品牌将更具优势。家具家居、服装、数码为我国跨境电商主打品类，亚马逊为主要入驻平台。亚马逊整治卖家滥用评论行为，采取暂停卖家账户、商品从网站下架的措施，部分大卖商家被封号，缺席PrimeDay。国内出口跨境电商亦受到影响，涉及品类主要为数码产品、智能家居等。每年PrimeDay和黑五为两个线上景气度高峰。
投资建议
我们认为疫情带来海外线上渗透率显著提升，亚马逊加强对商家刷单刷评论的整治有助于建立并维护健康的电商竞争环境。建议关注电商平台亚马逊及成熟跨境品牌商安科创新。
风险提示
海外疫情反复；海外线上需求回落；运输成本上升挤压利润；品牌参与力度削弱；库存不足不能满足消费者需求；工会罢工抗议；贸易摩擦加剧等
