短报告摘要
摄像头是使用凸透镜成像原理实现图像的成像并记录的设备，其组成主要包括光学镜头、音圈马达、红外截止滤光片与图像传感器等零组件。从成本占比分析，图像传感器成本占比最高（45.2%），光学镜头、音圈马达与红外截止滤光片的成本占比分别为15.1%、8.5%与5.6%，模组封装环节及其他元件占比为25.7%。从技术层面分析，光学镜头技术壁垒最高，中国大陆可大规模量产光学镜头的企业极少，核心技术主要被中国台湾与日本先进企业掌控。2019年中国智能手机摄像头的出货量为11.7亿个，随着5G手机大规模出货与多摄模组的渗透率提升，2024智能手机摄像头的出货量有望上升至24.3亿个。
智能手机配置的摄像头数量逐年提升
智能手机的拍照功能已成为手机的高频功能之一。随着用户对手机的摄像需求不断提升，智能手机的“摄影力”成为手机能否获取好的销量关键因素之一。各家手机厂商均专注于为用户打造极致的拍照摄影体验。2017年前，智能手机主流摄像头配置方案为“后置单摄+前置单摄“双摄像头方案，各家手机厂商通过提升单摄像头的像素来增强手机的拍照功能。2017年后，单摄像头像素达到瓶颈，为更加迎合市场需求，大部分手机厂商放弃手机轻薄的优势，通过添增后置摄像头数量来提高手机的整体像素以及拍摄体验，后置三摄、四摄甚至五摄模组纷纷面市。
潜望式镜头为模组厂商带来新增长点
2019年，各大手机厂商纷纷推出搭载潜望式摄像头的高端手机，其中华为与OPPO已经推出了2代搭载潜望式摄像头的产品。随着潜望式镜头的供应链进一步成熟，零部件成本将持续下降，潜望式镜头将向中低端智能手机市场下沉。2020年4月7日，小米推出搭载潜望式摄像头的小米10青春版，售价2,099元起，标志着潜望式镜头向中、低端市场渗透。2019年全球搭载潜望式镜头的智能手机出货量约1,500万部，随着潜望式镜头向高、中、低端手机的全面渗透，2024年搭载潜望式镜头的智能手机全球出货量有望突破4亿部。
中国摄像头模组行业头部企业优势技术优势与市场优势明显
欧菲光、舜宇已塑造坚实的“护城河”，稳居中国摄像头模组行业第一梯队。欧菲光、舜宇可大规模供货三摄、四摄摄像头模组（全球仅四家企业可大规模供货三摄、四摄摄像头模组，包括LGinnotek、SHARP、欧菲光、舜宇光学）。欧菲光与舜宇光学除可提供三、四摄模组，还同时布局潜望式镜头、TOF镜头与3D传感镜头等先进技术领域，形成较高的技术壁垒。欧菲光与舜宇光学凭借领先市场的技术实力与全球主流手机厂商绑定，具有明显的技术优势与市场优势
