1、车载传感器领域专题二：激光雷达市场解析
（1）主流模式：机械旋转式方案仍占据统治地位（传统厂商及百度等），基于MEMS方式的固态激光雷达有望最早实现量产，未来成本及产业规模效应驱动固态式演进（华为、大疆等选定方向）。
（2）构成件拆分：激光雷达主要由激光发射系统、接收系统、信息处理系统、扫描系统四大部分组成。其中核心元器件包括光源、光束操纵元件及光电探测器等，都基本被国外大厂垄断。
（3）市场空间：中短期受制于单品价格过高导致车场应用渗透率较低，市场仍处于早期阶段，Robotaxi等自动驾驶应用有望拉动未来固态激光雷达市场空间。
（4）竞争格局：海外厂商仍主导国际市场，国产初创公司专注技术赛道崭露头角。
我们认为，未来固态激光雷达代替现有的机械式激光雷达是新趋势，激光雷达供应商的核心竞争力不仅存在于硬件门槛，也涉及软硬件结合以及产品迭代等相关综合能力。但目前车规级、可量产仍是限制激光雷达应用的核心要素。
未来短期内，以Velodyne为首的海外激光雷达厂商在全球市场中仍将占据主导地位，但禾赛科技、速腾聚创等利用成本优势正在抢夺国内市场。长期来看，虽然目前产业上游核心光学与电子元器件仍依赖进口，核心芯片仍存在严重进口依赖，但激光雷达仍处于产品导入期，有望依靠人才引进、产业下游拉动及资本投入驱动行业渗透率提升。国内初创企业在激光雷达赛道的优势：一是随市场竞争压力增加，国外厂商市场主导地位受到冲击；二是国内厂商研发实力不断提高，构筑专利壁垒，相关融资进展顺利；三是产品成本及价格大幅下降，性价比优势凸显，量产时机已经具备。部分国内雷达厂商在满足车规级要求同时主打性价比，以价格优势抢占海外市场份额。值得重点关注相关公司包括禾赛科技、速腾聚创、镭神智能、北醒光子、一径科技等。
2、本周观点
战略配置科技板块时间：受年底资金调仓、基金排名等多因素影响，上周大盘大幅调整；伴随以上因素逐渐落地，看好未来趋势反弹；加之近期中央政治局会议中强调原始创新能力的关键突出作用，我们认为目前是科技板块阶段性战略配置时间节点。
通信板块选择方向：通信板块方面重点关注5G应用（车联网、工业互联网、AR/VR等）、军工通信、卫星互联网等长期产业趋势确定的子板块。
个股方面，关注业绩稳健兑现、估值合理、近期调整较大的相关个股：亿联网络、航天信息（计算机联合覆盖）、TCL科技（电子联合覆盖）、紫光股份（计算机联合覆盖）、朗新科技（计算机联合覆盖）、金卡智能（机械联合覆盖）、东方国信（计算机联合覆盖）、平治信息、上海瀚迅等。
3、风险提示
全球政治经济形势不确定性影响；智能网联建设不及预期；技术国产替代不及预期；核心元器件及技术受制风险；系统性风险。
