细胞和基因治疗CDMO,下一个快速增长的新赛道

细胞和基因治疗CDMO行业近五年加速增长，后续有望产生多个全球重磅产品，BigPharma率先布局，CDMO巨头快速收购相关标的扩大产能，疫情下中国CDMO龙头的订单确定性提升，细胞和基因治疗作为近年制药巨头和CDMO巨头争相布局的赛道，随着现有临床项目的逐步上市对应CDMO业务有望成为继大分子生物药后下一个爆发增长的细分赛道，药明康德作为全球第四大细胞和基因医疗CDMO，有望享受行业加速成长红利，后续布局的其他国内龙头如博腾股份也有望受益。我们预计未来2-3年将会有多个产品进入临床三期和商业化阶段，考虑到细胞基因医疗产品定价水平和生产成本较高，药企投入也在持续增加，具备相关业务能力的公司有望获得新的增量市场。建议重点关注药明康德、康龙化成、博腾股份。