钛白粉行业专题报告：行业格局长期改善，龙头企业优势明显

我们看好国内钛白粉行业格局长期向好，在环保督察政策和产业结构调整的共同作用下，未来几年行业集中度将明显提升，行业整体盈利能力预计将逐步改善。短期内，国内需求增速阶段性复苏，同时海外出口稳步增长，同时上游钛精矿在全球供给收缩的环境下价格有望持续上行，我们预计2020年国内钛白粉行业整体盈利将继续改善。我们建议重点配置钛白粉行业龙头企业龙蟒佰利，持续沿产业链上下游布局，成本优势明显，是国内唯一氯化法和硫酸法钛白粉都能实现大规模量产的企业。