周观点及投资建议
渗透率提升叠加冬奥赛事催化，滑雪赛道维持高速成长。2020-21雪年滑雪人次同比高增近100%至2076万人，且配套场景建设同步于需求增长，截止21年初全国标准滑雪场、室内外滑雪场较15年分别同增317%、41%。其中滑雪装备细分市场过去5年规模从32.2亿元增至117.5亿元，复合增速达38.2%，表现尤为亮眼。考虑到我国滑雪渗透率尚不足1%，与瑞士、美国、日本等国相比仍有较大提升空间，预计未来五年高增速预判。
海外品牌主导高端市场；国产龙头布局充分、优势领先。1）安踏通过迪桑特、可隆及亚玛芬旗下Salomon、始祖鸟等品牌完成滑雪产品全线布局，其中迪桑特21全年零售流水同比高增近70%。2）李宁以滑雪运动为场景推出LINING-SNOWBOARDING单板滑雪系列，在面料、实用性上重点突破，滑雪服均价超2500元。3）波司登携手奢侈运动品牌Bogner，覆盖专业滑雪、滑雪度假和都市生活系列，为集团长期发展注入新动能。
投资建议：下游建议关注自身强α、冰雪产品布局领先且冬奥会赛事相关营销充分的安踏体育、李宁、特步国际等。上游建议关注智能化、科技感、功能性领先的制造及原材料供应商，包括台华新材，华孚时尚等。
数据及公告跟踪
行情回顾：上周（2022年2月13日~2022年2月18日）上证综指、深证成指、沪深300分别涨0.80%、涨1.78%、涨1.08%，纺织服装板块涨1.63%，其中纺织板块涨2.23%、服装板块涨0.84%。
原材料价格：328级棉现货22822元/吨（-0.12%，周涨跌幅)；美棉CotlookA135.7美分/磅（-0.91%）；内外棉价差1287元/吨（7.42%）。
重点公司公告：1）森马服饰：公司控股股东邱光和先生以大宗交易方式共转让538.82万股（占0.20%）。2）开润股份：公司启动第五期员工持股计划，本员工持股计划股票来源为公司回购专用账户已回购的股份，股票数量27.80万股，约占公司当前总股本的比例为0.12%。3）鲁泰A：公司近日向符合授予条件的348名激励对象授予589.80万股，授予价格为3.56元/股。4）健盛集团：公司控股股东、实控人张茂义先生计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超过1571.77万股公司股份，减持数量不超过公司总股本的4%。
风险提示
疫情反复风险、汇率波动风险、越南人力成本上涨、提价不及预期风险。
