投资要点
2022年全球元宇宙市场规模2800亿美元（同比增加76%）
元宇宙是整合多种新技术产生的下一代互联网应用和社会形态。元宇宙市场规模有望从2020年的879亿美元增加至2030年63906亿美元（复合增速达55%），其中2022年全球元宇宙市场规模有望达到2800亿美元（同比增加76%）。元宇宙将成为物理世界各行业连接器（覆盖第一、第二、第三产业），2030年子元宇宙之间有望出现通用协议，实现大范围互通，交互设备有望出现消费级解决方案。
2022-2023年PicoVR产业链红利可期
全球VR头显出货量有望从2021年的1120万台增加至2022年1645万台（同比增加46.9%），中国VR头显有望从2021年的143万台增至2022年的297万台（同比增加108%），企业端中国PicoVR出货量有望从2021年50万台增至2022年180万台；中国VR市场规模有望从2020年的107亿元增加至2025年的563.3亿元，其中2022年中国VR硬件市场规模有望达379.7亿元。消费级VR硬件快速发展助力元宇宙进展再下一城。
2021年海外NFT交易量达177亿美元（一级占25%）2022中国数字藏品市场有望持续增长
企业投入与外部事件有望推动NFT数字藏品市场持续增长。元宇宙热度助推海外NFT美元交易量2021年达到176.95亿美元（同比增加21350%），其中一级市场交易量约占25%，海外企业代表Opensea估值2022年1月达130亿美元，各类NFT企业百花齐放。2021-2022年中国数字藏品平台涌现，从互联网平台到内容营销公司，中国的NFT发展领域主要集中在数字版权领域，有望成为内容板块数字长尾商业化新支点；2022体育大年也有望推高数字藏品的纪念与营销价值。
元宇宙商业化之数字人2030年中国虚拟数字人整体市场规模将达2700亿元，其中元名片市场规模达116亿元至236亿元
虚拟数字人行业未来的主要驱动力来自用户代际变化下新需求，伴随技术迭代成本回落，应用场景将扩大，例如数字人商业化潜在场景之一的朋友圈元名片应用，基于数字名片用户基数，预计中国数字虚拟人名片（元名片）市场规模达116亿元至236亿元。
行业评级及投资策略
给予互联网元宇宙行业增持评级。元宇宙从概念到应用落地需要渐进发展完善的过程，其过程也会带来企业端估值端的波动。元宇宙产业链不会是昙花一现，基于庞大用户参与、产业链上下游联动有望助推其成为经济发展新引擎。科技向善中推动元宇宙的发展，以用户为中心，赋能Web3.0价值互联网的社会与商业价值，进而给予元宇宙行业增持评级。
风险提示
产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险、新技术发展不及预期的风险、隐私数据保护不及预期的风险、优质内容供给不及预期的风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。
