投资要点：
市场回顾：2022年3月，医药生物（申万）板块涨幅为5.51%，在申万28个一级行业中排名第5位。截止2022年4月10日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为27.96倍，位于自2012年以来后6.30%分位数。
中成药独家品种集采价格降幅较小，建议关注中药创新药与品牌中药。4月8日，广东省药品交易中心公示广东联盟清开灵等中成药集中带量采购拟中选/备选结果。结果显示，参与报价的576个产品中，361个品种拟中选/备选，产品中选率62.67%。在拟中选/备选的代表产品中，以“最高日均费用/最高有效申报价”为基础测算，整体价格降幅为54.35%。其中，非独家A组拟中选/备选品种的平均降幅为49.95%，非独家B组拟中选/备选品种的平均降幅为84.12%，独家拟中选/备选品种的平均降幅为17.12%。
国产新冠防治药物研发进展积极，关注mRNA疫苗、新冠口服药及产业链机会。4月以来，石药集团、康希诺研发的mRNA新冠疫苗相继获得临床试验批件。截止目前，已有6款国产mRNA新冠疫苗获批临床试验，包括沃森生物/艾博生物（临床III期）、丽凡达生物（临床I期）、斯微生物（临床I期）、锐博生物（临床I期）。相比于传统技术路线的疫苗，mRNA疫苗具有保护效果好、生产周期短等优势。在本次新冠疫情中，mRNA疫苗优势得以充分展现，有望迎来快速发展，建议关注国产mRNA新冠疫苗进展及相关产业链机会。4月6日，开拓药业公布普克鲁胺治疗轻中症非住院新冠患者III期临床试验关键数据。数据显示：普克鲁胺可有效降低住院/死亡率。此外，先声药业的3CL小分子新冠口服药已获批国内临床试验，真实生物的阿兹夫定、君实生物的VV116已处于临床III期阶段。国产新冠口服药物研发进展积极，建议关注新冠口服药及相关产业链机会。
风险提示：耗材、药品价格降幅超预期风险；创新药研发失败风险；行业政策风险；行业竞争加剧风险；新冠疫情反复风险等。
