投资要点:
本周医药表现弱于大盘
申万医药生物指数下跌7.34%,整体表现弱于大盘。其中医疗服务子行业下跌5.59%,化学制药子行业下跌6.71%,医药商业子行业下跌7.71%,医疗器械子行业下跌8.13%,中药子行业下跌8.3%,生物制品子行业下跌8.83%。
本周专题:国内新冠药品研发进展
新冠小分子治疗药物方面,国内仅批准辉瑞的新冠药物Paxlovid,售价2300元/疗程。从价格可负担性和供应安全来思考,我们仍然需要国产的新冠药物。目前国产的新冠药物研发的信号通路主要集中在3CL蛋白酶和RNA依赖的RNA聚合酶这两者的抑制过程上,亦有其他原理设计,相对丰富。阿兹夫定已完成III期临床,预计于近期披露数据,建议关注国产新冠药的进展。
下周展望:业绩仍是核心,关注疫情脱敏板块受宏观经济下行压力及疫情反复等多重因素影响,医药行业整体成交量及金额持续萎缩。从目前公布的年报及一季报业绩看,医药行业部分板块仍表现出稳健增长态势。由于新冠疫情仍是目前主要矛盾,短期我们仍然建议关注新冠相关产业链包括新冠疫苗,新冠药物研发进展以及新冠检测产业链等公司。中期我们建议关注持续稳健增长的疫苗、CXO以及疫情后复苏的医疗新基建、医疗服务及消费医疗等板块。
4月月度金股
迈瑞医疗(300760):多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头,在新冠后将享受全球布局加速和中国新基建的景气周期,业绩持续稳定的增长可期。公司已调整至多年估值底部区间,对应4月22日收盘价,2022-2023估值分别为35X,28X,维持“买入”评级。
智飞生物(300122):HPV疫苗批签发稳定增长,儿童疫苗接种有望逐步恢复,新冠疫苗加强针持续,序贯接种落地,未来预计成为稳定现金流;公司具备强大营销能力,自主疫苗研发管线丰富,微卡今年开始发力,最大规模员工持股计划深度绑定核心员工。对应4月22日收盘价,2022-2023年估值分别为25X,20X,维持“买入”评级。
风险提示
国家疫情防控政策变化风险;贸易摩擦超预期;政策性风险