投资建议
半导体行业观点：2021年全球芯片营收同比增长26%，全球晶圆代工同比增长29%，国内半导体同比增长算数平均明显超过50%，归母净利润同比增加超过一倍，从同比营收算数/加权平均增长最高到最低的行业排序为芯片设计（92%/52%），设备(85%/63%)，材料(57%/45%)，晶圆代工(56%/47%)，化合物/电力功率IDM(38%/14%),及封测行业(31%/22%)。2022年一季度国内半导体营收同比增长算数平均仍超过50%，归母净利润同比增长仍近倍，但除了晶圆代工业受惠于5－10个点的缺货涨价而继续加速外，其他行业都有15个点左右的营收同比增长减缓，从国内同比营收算数/加权平均增长最高到最低的行业排序为芯片设计晶圆代工(75%/70%），芯片设计（72%/22%），设备(70%/57%)，材料(42%/41%)，封测行业(26%/26%)，及化合物/电力功率IDM(24%/23%)。
电子行业观点：新能源需求旺盛+国产替代，功率半导体板块一季度高增长。电子行业2021年营收为28807亿元，同增15%，归母净利润1822亿元，同增95%；2022Q1营收为6430亿元，同减1%，归母净利润342亿元，同减7%，22Q1业绩同减主要归因于下游消费电子疲软、疫情影响、上游原材料涨价等?
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