投资要点：
CXO板块回调后或已见底，板块价值凸显：2021年6月30日至今，CXO板块下跌36.9%，回调显著，板块估值已下调至52.6倍，21年平均估值为93倍，最高达130倍，当前估值已回归合理区间，投资价值凸显。从基金持仓来看，2022Q1公募基金重仓的前十大医药股中，CXO公司共有5家，占据半壁江山，其中药明康德2022Q1重仓持仓市值达715亿，稳居公募基金医药重仓持仓市值首位。
2021&2022Q1业绩靓丽，多项指标展现行业高景气度：A股CXO公司2021年实现总营收566.0亿，同比增长43.4%，实现归母净利润135.2亿，同比增长62.3%；2022Q1实现营收195.8亿，同比增长72.4%，实现归母净利润39.3亿，同比增长36.1%，业绩表现靓丽。经营效率提升显著，板块整体归母净利率上升2.8pct，销售/管理/财务费用率分别下降0.4pct/1.4pct/2.5pct，行业规模效益渐显。此外，头部CXO公司订单充足，员工人数不断攀升，资本支出、固定资产及在建工程均提升显著，产能持续扩张，CXO行业持续高景气度。
新药研发热度不减，CXO行业需求旺盛：2021年生物医药领域投融资总额近3699.1亿，同比增长31.7%，投融资事件数达1273起，?
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