投资要点：
电子行业当下估值位于历史底部。目前电子行业整体估值与2018年底相近，位于近七年以来的底部区间。以2022年4月29日数据为例，中信电子行业指数的PE估值（TTM）为30.6，与2018年底部估值相近。从当前时点市场对电子龙头公司今年静态PE或PS来看，龙头公司普遍低于过去各年同期时点的一致预期估值。目前市场给消费电子龙头立讯和歌尔的今年静态PE为20倍左右，已经和2018年的估值水平相近。对于兆易和韦尔，目前的静态PE已经在23~28倍，大幅低于过去5年的估值。从PS角度看，设备龙头北方华创和中微公司今年PS预期分别为8.9、14.3倍，大幅低于过去两年同期的预测值。从目前市场给出的预期以及和历史对比来看，电子龙头公司不具备再大幅下行的基础。
电子行业整体回撤幅度大，具备超跌反弹潜力。电子板块自今年出来的回撤幅度达到35%，仅次于2018年的回撤幅度。从历史规律来看，电子板块回撤幅度一般最大在30%~40%，反映出本轮回撤可能将接近尾声。另一方面，电子板块一般在大幅回撤之后都有不错的上涨表现。我们统计发现，历史中主要回撤时间段后的三个月，电子板块上涨幅度在22%~48%，反映电子板块大幅下跌后有较大概率?
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