事项：
公司公告：2022年5月6日，阿迪达斯披露2022年第一季度业绩。2022年第一季度实现收入53.0亿欧元，同比增长0.6%，货币中性收入下降3%；毛利率提升1.9个百分点至49.9%；归母净利润4.8亿欧元，同比下降13.6%；持续经营净利润3.1亿欧元，同比下降38.2%。
国信纺服观点：1）2022年第一季度业绩：市场和供应链限制下收入下降3%，DTC和电商投入较高利润率下降；2）分地区表现：EMEA、北美、拉美保持强劲增长，欧美地区剔除缺货影响后增长加速超过10%，中国收入下降35%领跌全球，亚太地区也较为低迷；3）未来展望：维持2022全年收入增长11%-13%的指引但由于供应链影响下调二季度收入预期，受大中华区封锁影响下调全年利润率预期，其他地区全年订单增长超20%；4）风险提示：疫情反复，下游需求不及预期，市场的系统性风险，国际政治经济风险。5）投资建议：2022年本土品牌有望继续实现份额提升，国际品牌产品供应将于下半年恢复，我们看好运动产业链核心供应商及中国头部运动品牌集团。2022年一季度阿迪达斯受大中华区封锁和供应链影响收入下滑，预计全年收入仍下跌，我们继续?
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。
