投资要点：

　　2021年营业收入与归母净利润均实现较高增长，2022年一季度业绩表现整体承压。2021年，41家上市券商实现营业收入6356.28亿元，同比减少22.06%；实现归母净利润1898.04亿元，同比增长29.92%。2022年一季度，41家上市券商实现营业收入962.68亿元，同比减少29.88%；实现归母净利润229.21亿元，同比减少45.99%。

　　2022年一季度仅投行业务收入保持正增长。2022年一季度，41家上市券商经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务（投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益）、信用业务、其他业务净收入分别为299.40亿元、139.04亿元、111.75亿元、-21.03亿元、132.81亿元、214.88亿元，同比增速分别为-5.06%、+14.95%、-2.50%、-106.41%、-7.72%、-18.71%。41家上市券商仅投行业务净收入保持正增长。受俄乌冲突、国内疫情反复、新股破发等因素影响，上市券商自营业务收入出现大幅下滑，由盈转亏，拖累行业整体业绩。经纪业务净收入同比回落主要是投资者风险偏好下降与市场行情低迷导致的成交额下降，以及佣金率下滑延续。

　　2022年一季度上市券商自营

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