本周汽车板块大涨8.4%，位列中信30个行业榜首；长城汽车、小康股份、长安汽车、比亚迪等乘用车涨幅均超过10%，表现亮眼。大涨之后，如何看待汽车板块后期走势？我们认为大涨验证了我们前期的判断，并夯实了板块底部，因此战略上可以更乐观，逢低坚决配置。
三利好因素共振，汽车板块大反弹。今年以来，上游原材料涨价、长三角疫情对全国汽车产业产销的冲击、宏观经济走弱引发对汽车需求不足的担忧，对汽车板块形成轮番冲击。如果把汽车产业比作被三股力量压制的弹簧，现在这三股力量均有所缓解：①原材料价格高位回落，②随着上海进一步复工复产、分阶段复商复市，疫情对汽车产销的影响进一步减弱，③政策预期再起。财联社消息，新一轮汽车下乡政策最快将于5月出台；汽车作为我国经济的支柱性产业，消费占社零总额约10%，促进汽车消费是对冲经济下行中的重要手段；政策预期缓解了市场对需求不足的担忧。
回顾三轮汽车消费刺激政策对汽车板块的影响，乘用车板块相对收益率明显。1）2009-2010年，2009年汽车销量YoY+45.5%，较2008年+38.9pct，12个月内汽车、乘用车、零部件板块相对沪深300收益率分别为128%、212%、12
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