主要观点：
半导体行业处于景气周期，推动设备迎风而上。1）半导体行业高景气。根据SIA数据，2021年全球半导体销售额为5559亿美元，同比增长26％。其中，中国半导体销售额为1925亿美元，同比增长27%。2）半导体设备端高增长。根据SEMI数据，2021年全球半导体设备市场规模为1026亿美元，同比增长44%。同期，中国大陆半导体设备销售额为296亿美元，同比增长56%，行业增速远超全球平均水平。3）本土晶圆厂在中国大陆市场占比稳步提升，带来相应设备需求。2018年，中国大陆企业占中国IC市场份额为4.19%。根据中国半导体行业协会数据，2021年中国IC市场规模约为1580亿美元，我们统计大陆前四家晶圆厂2021年营收情况，合计约95亿美元，合计占比中国IC市场规模6.03%。依托于我国较高的芯片需求，我国本土芯片企业市占率有望保持持续上行趋势，带动设备端稳定增长。
终端缺芯严重，晶圆厂积极扩产，2021-2022年为设备需求高峰期。
1）晶圆厂满产，接近零库存、订单交付周期不断拉长。2021年以来，我国部分晶圆厂满产，产能利用率达100%以上；从半导体消费者库存中位数来看，半导体产
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