核心观点
22年原油供需偏紧，地缘政治溢价，高油价时代已然来临。2022年以来，全球原油供需持续偏紧，叠加地缘政治溢价，国际油价持续上涨，布油期货价格一度突破139美元/桶，近期油价已稳定在100美元/桶以上，我们认为高油价时代已然来临。以史为鉴，我们回顾了历史高油价时期，化工品价格和石油化工各板块的走势，在22年全球再次进入高油价的历史性时刻，我们建议关注：1）受益于油气价格上涨的上游及油服板块；2）高油价下具备一定成本优势的煤化工板块及轻烃裂解板块；3）中长期依然具备高成长性的大炼化板块。
油价有望维持高位，看好原油、天然气以及油服板块。俄乌冲突仍在持续，OPEC、美国增产前景不明朗，后疫情时代原油需求缓慢恢复，原油供需维持紧张态势。考虑到长期原油需求维持刚性，全球勘探开发资本支出不足使长期原油供给增长困难，我们判断2022年油价有望维持90-110美元高位。油价高位叠加国内上游资本开支持续增加，我们看好原油、天然气以及油服板块。
高油价背景下，看好具备成本优势的煤化工及轻烃裂解。在当前油价高企背景下，煤化工及轻烃裂解具备成本?
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