投资建议
行业策略：由于海外出行需求增幅远超预期叠加中国疫后需求逐步恢复，而供应端边际增加相对有限，全球油品供需结构偏紧，各类油品价格或存在需求旺季超预期上涨可能性，部分下游炼化龙头的业绩或出现超预期增厚或环比降幅大幅低于预期，与此同时，从中长期而言，原油价格中枢有望持续维持高位。我们持续看好上游油气优质资产以及业绩有望超预期且持续推进产业链深加工的下游民营炼化企业，维持石油化工行业“买入”评级。
相关标的：我们建议关注油品价格上涨受益上游标的以及下游炼化业绩或出现超预期且持续推进产业链深加工的石化标的：（1）原油价格上涨受益的上游资产标的：中国海油；（2）各类油品价格上涨受益以及持续推进高附加值产能扩张的中下游炼化标的：荣盛石化，恒力石化，恒逸石化，桐昆股份。
行业观点
原油价格中枢或维持高位，各油品价格或出现超预期飙涨：伴随海外需求持续恢复以及终端消费旺季临近，由于需求端边际增量或大于供应端边际增量，部分全球化定价的相关油品价格或出现超预期上涨，目前市场对这一关键超预期情景缺乏认知。
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