复盘通信行业2022上半年表现：产业链从下到上景气度持续向好，估值与基本面仍有背离。2021年通信（申万）成分股收入同比增速13.8%，为近三年来最好，行业增长主要由运营商和主设备商优秀表现拉动，物联网、智能控制器、网通设备板块表现亮眼。2022一季报，多数行业环比表现符合预期，基站设备、交换机产量增速环比持续提升。通信行业指数上半年行情表现受到宏观外围因素影响更大，随着4月底上海疫情拐点表现持续反弹，目前行业估值与业绩成长不匹配，我们认为通信在成长板块具有较好相对配置价值。
我们认为下半年投资逻辑将从普遍修复走向边际变化跟踪，我们预计通信多子行业下半年业绩展望乐观，或取得不错相对收益。
1）主线一：线上经济成为生活工作习惯，人、物共荣。疫情防控新常态下，通信基础设施投资得到持续重视，5G覆盖向纵深扩展、千兆用户增速较快、数据中心西部地区产能投放较快。运营商向高质量增长转型，B端IDC、云计算、大数据三轮驱动，成为重要增长极。全球物联网连接规模首次超过非物联网，且有加速态势，蜂窝模组行业高景气延续，高速率模组有望持续放量。此外，物联
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。