市场回顾：自年初以来（截止至6月15日），食品饮料市场表现呈前低后高，整体跑赢沪深300指数0.8pct。一季度，受国内疫情、俄乌战争及资金外流影响，市场情绪较为悲观，食品饮料板块表现较弱。但随着经济活动复苏，酒水饮料行业疫后需求修复叠加库存加速出清，一季报企业业绩恢复得到验证，带动4月起食品饮料板块出现反弹。分子板块来看，肉制品、乳制品、啤酒、白酒子行业股价表现领先，分别跑赢沪深300指数5.6pct/3.3pct/2.6pct/1.4pct，调味品、休闲食品、软饮料行业分别跑输沪深300指数0.6pct/9.0pct/9.2pct。
选股思路：
考虑到消费回补下行业景气度回升，我们建议关注需求修复+成本下行两条主线，维持食品饮料“强大于市”评级。
1）疫情好转下，前期受损行业基本面逐渐修复：疫情导致日常餐饮、宴席等部分消费场景缺失，同时居民消费意愿降低导致需求放缓，但随着疫情逐渐控制，前期受损板块基本面逐渐修复，重点关注白酒和啤酒板块。其中，白酒二季度动销明显放缓，板块估值回调，但疫情间行业库存有所出清，公司控货下终端价格坚挺，随着疫情好?
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