我们认为站在电子烟政策监管元年，复盘民营快递行业的发展历程，对后续电子烟行业的投资研判有巨大借鉴价值。民营电子烟行业与民营快递行业的发展历程具有相似性：1）同样脱胎于对民生、税收、就业极为重要的关键产业，有很长的国有专营历史；2）同样是市场需求催生的产物；3）同样在供给侧带来了领先颠覆式发展；4）同样经历过政策监管落地前没有法规、没有监管、没有资质的“黑户”野蛮生长阶段。
复盘快递行业的突围跃迁，我们认为新型烟草的未来是星辰大海。在2009年《邮政法》修订稿中，“同城快递50克以下、异地快递100克以下归邮政专营”条款被当时舆论比作中国邮政的“杀手锏”。资本对民营快递的前景极为担忧。但恰恰相反，新《邮政法》并没有扼杀行业发展，而是针对行业发展状态推出了量身定制的监管体系。监管落地后民营快递迎来发展黄金期，2008年-2015年我国快递业务量增长12.7倍，CAGR达45.3%。2015年我国快递业务收入达2770亿元，市场规模上升至全球第一。2021年中国电子烟民营企业引领全球6万亿烟草行业的产品革命，创造出口1383亿元，支撑550万就业。电子烟民营企业表现出全球领先的技术实力?
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