回顾：5月至今板块正从修复走向成长，基金配置仍有提升空间。2022年初至今汽车板块下跌4.9%，跑赢沪深300指数7.5%。3月初-5月我国汽车行业面临疫情反复下的扰动，随着各级政府的行业稳生产+促消费政策的及时推出及落地，汽车行业及板块指数正逐步从修复走向成长。1季度末汽车板块基金持仓为2.7%，相较当前板块市值占比4.4%仍有提升空间。
销量：政策全面发力，下半年车市全线走强。1）政策：自4月底以来，中央方面既2017年之后再次发布购置税调减政策，地方政府方面已有45个各级地方政府发布促汽车消费政策，主机厂层面已有30余个汽车品牌配合推出促销政策；2）基准销量：在全社会促汽车消费政策的激励下，我们基准假设3Q22/4Q22实际需求均同比+25%，对应全年同步+5.4%（接近经济增长趋势），在全年净库存1.8的约束下，预计2022年乘用车批售同比+14%（2H22同比+23%）；3）乐观销量：在基准假设下，乘用车全年实际需求增长与经济增长趋势接近。假设2022年乘用车市场在促销费政策下超出增长中枢80-110万辆，对应于2022年乘用车批售增速可达17%-19%（2H22同比+29%至+33%）。
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