全球光伏市场回顾与展望:在全球脱碳的大趋势下,光伏发电的成本优势凸显,已经成为最主要的增量可再生能源。2021年全球可再生能源新增装机302GW,光伏新增装机168GW,占比56%。从存量的角度看,2021年全球发电量中,光伏发电占比仅3.7%,提升空间巨大。2021年全球GW级市场17个,未来预计将快速提升。今年以来,海内外光伏需求持续旺盛,2022年1-5月,我国累计新增光伏装机23.71GW,同比增长139%;2022年1-5月,我国光伏电池组件累计出口金额192.5亿美元,同比增加95.9%。我们预计2022-2024年,全球光伏新增装机有望达到230/281/342GW,同比增长36.9%/22.2%/21.7%。

  光伏行业发展趋势分析:供需层面,硅料供给是行业最核心变量,上半年在行业旺盛需求的支撑下,硅料价格仍处高位并持续小幅上升,随着下半年,尤其是四季度产能的逐步释放,硅料有望迎来供需拐点和价格拐点。技术层面,主要关注点是电池片领域N型对P型的替代,目前TOPCon率先量产渐入佳境,异质结关注技术和降本的进展,HPBC下半年量产后关注市场端和成本端信息。

  投资建议:关注量利齐升的一体化组件商环节,竞争格局较好的胶膜环节,以及充分受益行

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