轻工行业整体估值正处历史底部，疫后多个细分板块景气正逐渐走出低谷，基本面预期边际改善。下半年轻工行业策略主线为“聚焦疫后复苏，把握盈利拐点，关注格局优化”，一方面聚焦大家居、消费轻工板块的疫后需求复苏，另一方面把握造纸、包装等中游制造成本逐步回落带来的盈利拐点，同时关注电子烟政策持续推进以及细分行业份额提升机会。
疫后需求有望复苏，把握家居持续布局机会。5月住宅销售降幅年内首次收窄，地产复苏拐点初显，家居板块估值有望底部修复。疫后家居需求回补确定性较高，软体或比定制更早修复。家居零售进入存量市场，翻新占比逐步提升，行业正处品类融合发展阶段，龙头零售能力突出，集中度将进一步提升。重点推荐22年轻装上阵、预计迎来经营拐点的索菲亚，以及市场份额加速提升的顾家家居、欧派家居、敏华控股，建议关注喜临门、江山欧派、志邦家居、金牌厨柜、大亚圣象。家居出口需求短期承压，海运费、汇率、原材料、关税等压制因素若积极变化将推动盈利逐步修复。重点推荐智能电动沙发、电动床龙头匠心家居，以及细分品类需求存在一定韧性的浙江自然、久祺股份。同时建议关注共创草坪、梦百合、玉马遮阳。
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。
