【事件】国航、东航、南航分别公告各自与空客签订96、100架、96架A320NEO系列飞机采购协议，总计292架飞机采购协议；上述飞机计划于2023年至2027年分批交付于各公司，主要起到存量机型置换、补充运力作用。
【点评1】航司采购飞机主要是为了提前低成本布局疫情后的市场，弥补飞机退出的缺口。1）一方面23-27年间会有一定数量到期退租的经租和年龄老旧的窄体机需要退出，东航公告24-27年间会退出68架飞机，实际净增约32架飞机，我们测算国航、南航也有30-50架的老旧A320系列需要退出；2）预计此次采购价格会相较以往更为优惠（鉴于全球需求不断恢复，海外加息等令经租等相关成本会增加）；3）鉴于737max复飞及中美关系的不确定性，航司转向空客采购飞机订单也是变相降低波音所带来的不确定性风险。
【点评2】20-22年前五个月三大航司飞机数量低速增长已成事实，我们预计23-25年依旧维持较低速增长。20-22年前五个月飞机数量低速增长已成事实（预计20-22年全年飞机数量增速在8-9%），20-21年行业共计净增飞机6.2%（其中货机净增14.5%，客机仅增5.8%），22年1-5月，7家上市公司共净增2架客机，考虑上半年疫情?
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