行业核心观点：估值具备安全边际，静待拐点信号。目前板块PB静态估值水平仅0.60x，仍处于历史绝对低位，板块安全边际充分，向上弹性等待经济实质改善信号的出现。个股方面，建议继续关注以成都、江苏为代表的基本面边际改善明显、成长性优于同业的优质区域性银行。
行业热点跟踪：弱市防御价值凸显，向上弹性等待实质改善信号。回顾上半年，在市场震荡下行的背景下，银行板块的弱市防御价值凸显，截至6月30日，银行指数较年初累计下跌0.5%，跑赢沪深300指数8.7个百分点，区间行情表现为“有相对无绝对”,再次体现了其防御属性。回溯2005年以来银行股的市场表现，银行股既有绝对又有相对收益的趋势性行情大致出现了5次，宏观经济是对银行估值产生影响的最核心因素，除了14年主要由流动性的宽松推动，其余四轮行情均处于经济景气阶段。下半年进入稳增长政策落地验证阶段，伴随疫后复苏节奏加快、防控政策的变化，行业处于负面预期改善通道中，板块行情将静待经济拐点信号的出现。
市场走势回顾：6月银行板块涨幅4.4%，跑输沪深300指数5.2个百分点，按中信一级行业排名居于30个板块第20位。个股方面，6?
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