板块估值已回调至低位，把握地产链/工业建材投资机会
截至2022年6月30日，CS建材指数较年初下跌4.8%，跑赢沪深300指数4.0pct。21年下半年以来地产产业链受政策层面及房企流动性危机影响，板块估值已回调至低位，21Q4地产政策底出现，22年5月迎来地产基本面底，我们认为Q3开始将逐步实现由地产基本面向地产链相关建材基本面改善传导的过程，下半年地产后端景气度或优于前端，首推消费建材（有望呈现EPS和PE双击）。另外当前周期品如水泥、玻璃均处在价格底部，我们认为需求边际改善+旺季赶工有望推动周期品价格上扬，股价有望迎来反弹。工业建材上半年景气度相对较高，下半年有望延续，供给端释放进度可能低于预期，行业中长期成长性更优，推荐工业玻璃（光伏、药玻）、玻纤以及电子新材料、碳纤维等优质龙头。
地产链：首推消费建材，关注玻璃、水泥反弹机会
上半年在地产需求大幅下滑的背景下，消费建材龙头企业凭借品牌+供应链+渠道优势，市占率实现逆势提升，α充分体现。短期地产基本面边际改善催化估值修复，Q3开始有望逐步带动消费建材需求回暖，且成本端原材料价格开始高位
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