在新能源产业链条中，上游资源端的重要性在本轮周期中逐渐凸显。围绕资源的投资此起彼伏，参与方涵盖了产业链上的各个环节，如矿企、锂盐厂、材料厂、电池厂、整车厂等，此外，一些传统行业巨头也因看好新能源未来发展方向，加入到资源争夺的行列之中。产业链合纵连横，风起云涌，各企业均在行业快速发展赛道中暗自布局发力，其中纵向一体化成为不少企业的战略选择。在本轮锂价周期背景下，雅保收购广西天源属于产业链一体化中上游矿企凭借资源优势正式延伸布局的典型案例，雅保拥有Greenbushes、Wodgina、Atacama等优质矿石及盐湖资源，于2021年9月展开对冶炼厂广西天源的收购，我们将以本次交易为起点详细剖析各公司“锂产业链一体化”的蓝图以及对行业未来发展的影响。
创新点：（1）详细拆解何为“一体化”的意义所在。我们认为基于精矿结构性紧缺、优质资源愈发稀缺的背景下，锂产业链一体化将围绕矿端展开，并主要分为“自上而下一体化”以及“自下而上一体化”两种模式来进行分析展开。（2）总结梳理产业链针对锂行业的不同“一体化”投资类型。我们对于不同公司的一体化方式进行了详细梳理，并测算不同企业
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