电力设备与新能源行业研究：供需关系定价是光伏公理，硅料投产将驱动排产回升

　　子行业核心周观点

　　新能源：全球供需关系定价逻辑扎实，纯市场化定价行业触发监管措施的可能性极低；8月硅料供给有望恢复10%左右环增，驱动组件排产和核心辅材需求回升；短期重点关注明年结构性高增明确但涨幅相对落后的：1）集中式电站（大逆变器+跟踪支架）；2）大储能；3）受益组件排产回升的核心辅材（EVA粒子、胶膜、玻璃）；并继续重点推荐4）有alpha逻辑的硅料龙头。

　　电力设备与工控：1）电网：6月投资超预期，充分验证投资加速逻辑，看好Q3电网投资增速保持高位，推荐配电变改造、南网、新能源配套、特高压等赛道。2）经济修复+稳增长等因素驱动Q3工控需求回升，内外扰动因素下替代外资进程持续超预期，看好工控板块龙头与下游结构性增长机遇。

　　氢能与燃料电池：深圳发布氢能规划及补贴政策，绿氢制取成本大幅降低，电解槽装机量或将加速提升，推动终端用氢成本下降并降低FCV的氢气使用成本，助力FCV实现运营成本平价，利好布局电解槽生产企业和加氢站相关企业；贵州省发布氢能规划，非示范城市FCV规划量已持平示范城市群，政策落地推动FCV加速放量。