核心观点
白羽肉鸡：淡季价格坚挺，引种依然受限。3月下旬开始，鸡肉价格稳步上涨，6月末屠宰加工企业白羽肉鸡产品综合价格回到11.11元/公斤，同比上涨8.7%，7月第3周价格为11.13元/公斤。本轮价格上涨略超预期，一方面，价格上涨于二季度传统淡季；另一方面，2022年上半年的鸡苗供应量由3个季度之前父母代鸡苗销量决定，彼时父母代鸡苗同比增加4.5%，当前供应水平不应紧缺，但是上半年商品代鸡苗销量同比大幅减少12%。我们认为，偏高的产能与偏低的供应水平或与种鸡质量降低、持续低迷行情打击补栏情绪有关。由于毛鸡供应偏紧，但补栏意愿疲弱，行业利润向养殖环节集中，近4个月单羽盈利在2元以上。往后来看，1）父母代鸡苗的销售量自2021年10月开始拐点向下，对应今年下半年的商品代鸡苗出现实质性的下降，供应或将进一步收紧；2）祖代引种断档已经持续2个月，上半年祖代雏鸡累计更新数量仅47万套，同比减少21.5%，其中5、6月更新数量分别为0、4万套，引种量均为0套，祖代更新不足对行业下游供应的冲击或将重演。
黄羽肉鸡：产能低位运行，猪鸡景气共振。黄羽肉鸡的价格自2021年年中便开启上涨，受季节性消费波动影
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