平安观点：
负债监管趋严，揽储迫切性提升。负债管理是商业银行发展的重要课题，目前来看，银行的负债构成主要来自存款、同业和长期债券发行。主动负债方面，我们看到近年来银行主动负债工具正在趋向多元化，但在同业监管趋严背景下，同业负债发展空间受到严格约束。因此从长期来看，行业负债管理的发展将仍然以回归本源、夯实存款为导向，存款作为最核心负债的重要性正在不断提升，负债管理的核心能力体现为揽储能力。
两头优、中间弱，股份行面临更多挑战。在国内经济增长放缓、居民资产配置多元化以及利率市场化进程不断推进的背景下，商业银行揽储的竞争也在加剧，结构上高质量存款的增长也较为乏力，21年末金融机构活期存款占总存款比重已由16年的37.1%降至31.8%。从个体情况来看，我们发现行业负债管理能力呈现“两头优、中间弱”格局，国有大行与以宁波、成都为代表的部分区域性银行更具竞争力，股份行中，除负债能力突出的招行外，绝大多数股份行负债成本偏高，因此我们认为在未来行业同业负债发展受限、存款竞争加剧的趋势下，股份行普遍面临更大挑战。
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