投资要点：
周度回顾：石油石化板块本周（7.25-7.29）小幅上涨，截至本周最后交易日市净率LF1.01xPB，较上周估值有所上升。全A市场热度较上周下降6.97%至日均交易量为9176亿元；本周美元指数小幅下滑，随着美联储加息75个基点，美元有望维持强势格局；WTI原油与布伦特原油价差持续走阔，截至7月29日，每桶价差已经超过10美元。当前油价仍维持在100-110美元附近。我们认为随着中东部分产油国适度增加产能，供给能力提升及美元指数有望提升压制油价上涨动力，边际下降动能有所增强，预计价格中枢有所下滑。但考虑到库存处于5年来低位及供给端资本开支上升无法快速大幅提升，我们预期下半年价格预期在90-110美金区间震荡，不排除价格有进一步上涨空间。
美国国内原油供给增加，美油与布油价差持续走阔。截至7月29日，WTI与布伦特原油价格分别为98.62和110.01美元/桶，价差由上周-8.50美元扩大至-11.39美元。我们认为美国国内原油供给增加是导致这一现象的直接原因：一方面，白宫7月26日宣布从战略储备中释放2000万桶石油，每天向市场投入100万桶原油；另一方面，上周EIA原油库存2.22亿桶，环比减少452万桶。战略
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