投资建议
本周海外美妆集团（欧莱雅、LG生活健康、爱茉莉太平洋）发布2Q22财报，各集团在中国市场表现分化，欧莱雅6月中国市场实现双位数增长，LG生活健康/爱茉莉太平洋均出现较大幅度的下滑。4/5月受疫情影响，门店暂停运营、线上物流停滞，美妆销售整体承压，6月头部品牌受益良好的供应链基础/营销/品牌力/渠道拓展等综合能力，叠加“6.18”大促催化，销售表现靓丽，从而拉动Q2业绩继续增长。本土美妆龙头公司Q2同样表现亮眼，珀莱雅Q2营收同增25%-35%、鲁商发展化妆品业务Q2营收同增43%。多平台分流+直播电商格局变化+营销环境日益复杂下，持续利好龙头份额提升，品牌商建议关注具备强产品/研发/营销运营实力的头部品牌商贝泰妮、珀莱雅、鲁商发展等。原料商持续推荐提价顺畅&产能释放&Q2业绩有望快速增长的防晒剂龙头科思股份。
行情回顾
近一周（2022.7.25~2022.7.29）上证综指、深证成指、沪深300分别跌0.51%、跌1.03%、跌1.61%，化妆品板块涨1.67%，跑赢沪深3003.28PCT。板块对比来看，化妆品处中上游。个股方面，水羊股份、珀莱雅、丸美股份涨幅居前，青松股份、逸仙?
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