交通运输行业涵盖成长、周期、价值等板块,适用不同的研究框架。

  航运和航空:把周期演绎到极致。

  快递和快运:行业成长不等于公司盈利增长。

  铁路和机场:垄断未必赚钱。

  公路和港口:股息率是最后的估值底。

  原材料供应链:高成长和低估值可以并存。

  风险提示:全球经济增速下,大宗商品价格下跌,疫情超预期反复,文中预测具有一定主观性,仅供参考


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