【每日一问】
本轮流动性危机中，闽系房企为重灾区，我们认为政策收紧和市场走弱等外因加速了闽系房企危机的爆发，而激进扩张、多元融资等内因才是危机的根源所在。
从外因来看，长三角政策收紧楼市降温使闽系房企销售受阻；三道红线成为暴雷导火索。1）在需求端，长三角作为闽系房企布局的核心，受政策收紧楼市降温影响销售受阻。从20年下半年开始，长三角地区多个城市陆续颁布调控政策，政策收紧导致市场降温。21年11家闽系房企中有7家销售金额同比下降。同时，长三角地区住宅销售去化周期持续攀升，21年平均去化周期明显高于20年。
2）在资金端，政府对房企的监管力度进一步加强。闽系房企以高杠杆的民营企业为主，成为了本轮政策监管受影响较大的目标。预售资金监管、三道红线等政策加码，像闽系这样坚持“高杠杆”的房企融资活动被严格监管，融资难度加大，最终资金无法周转导致现金流断裂，出现暴雷
事件。
针对实质性债务违约的5家闽系暴雷房企进行比较和分析，我们总结出以下七方面暴雷内因：
声明：本站所有报告及文章，如无特殊说明或标注，均为本站用户发布。任何个人或组织，在未征得本站同意时，禁止复制、盗用、采集、发布本站内容到任何网站、书籍等各类媒体平台。如若本站内容侵犯了原著者的合法权益，可联系我们进行处理。
