全球经济增速预期较上月下滑0.4%,原油预期平均日需求较2021年同比上升3.2%,与经济增速相近。OPEC8月报预期2022年全球经济增速为3.1%,较上月下降0.4个百分点。全球原油需求预期较上月下降26万桶/天,为10003万桶/天。6月OECD石油商业库存27.12亿桶,同比降低1.63亿桶,环比增加2090万桶。

  OPEC增产意愿弱,中期增产来源看美洲及拉丁美洲。8月3日,沙特为首的石油输出国组织(欧佩克)成员国与俄罗斯等部分非欧佩克产油国召开“欧佩克+”机制月度例行会议,各国同意2022年9月每天增加10万桶原油产量,这也是该机构史上最小增产幅度。非OPEC区域,2022年预计增产214万桶/天,其中美国预期增产115万桶/天,拉美预期增产30万桶/天。

  原油价格下半年预计90-110美金高位震荡,上游油气采掘企业及油服设备类企业将持续收益。考虑到原油兼具商品属性及金融属性,我们认为,在目前的全球供需格局下,油气价格仍将处于高位震荡区间,主要基于:1)整体库存水平较往年大幅下跌,未来有补库需求;2)全球整体需求维持在较高水平,且温和增长,中印及东南亚区域需求增速较快;3)未来增产预期无法快速兑现:油气企业资本

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