大类资产：行业净表提速，压降非标加快出清。回溯过去10年，上市银行的资产负债表经历了一个由浊到清的过程，体现在两个方面：1）从资产投放来看，通过非标转标，银行资产配置更为透明，无法识别底层的非标资产大幅压降，上市银行整体非标占比从16年高峰时的5.4%下降至1.8%，其中非标占比更高的股份行和城商行压降也更为明显，分别从16年14.7%/14.1%压减至21年末4.0%/6.8%。压降的非标资产向信贷回归，21年末上市银行贷款占总资产比重较16年提升8pct至56%，银行资产端的隐性风险大幅降低。2）从资产处置来看，通过加大确认和出清的力度，银行的资产端不断“净化”，一方面行业大幅提升对不良的认定标准，行业逾期与不良偏离度从14年峰值165%下降至96%，不良数据真实性大幅提升，另一方面核销处置力度不断加大，上市银行不良贷款处置规模自18年来持续位于万亿以上。在此背景下，我们跟踪的广义口径不良指标——不良+关注率从16年高点5.86%降至22年2季度末的3.94%。
信贷资产：零售成为转型突破口，对公压降风险偏好。1）信贷结构：行业整体倾斜零售的趋势明显。近年绝大部分上市银行零售贷款占比均有所提升，大中型银行中平安（62%
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