投资要点：
我国啤酒行业传统量增逻辑难以为继，品牌高端化势在必行。我国啤酒行业经过了前期的较快发展产销量自2013年见顶后持续下滑。伴随着居民生活水平以及消费者健康观念的提高，我国啤酒行业传统的量增逻辑难以为继。在消费结构升级、啤酒消费主力年龄层占比下降、现饮消费愈受欢迎等多因素催化下，啤酒产品层级上移势在必行。
我国啤酒行业形成了寡头垄断的竞争格局。我国啤酒行业经过不断的发展，市场集中度较高，目前已经形成了寡头垄断的竞争格局。2020年我国啤酒行业的CR5为92.00%。其中，华润啤酒的市场份额最高，2020年占比为31.90%。
高温天气带动啤酒需求增加，酒企成本压力趋缓。6月以来，随着疫情影响逐步可控，餐饮、酒吧等现饮渠道陆续恢复，叠加高温天气的催化，我国啤酒产销量迎来回补性增长。预计在高温天气的影响下，我国今年啤酒消费旺季有望延续至9-10月，进而带动啤酒销量整体增加。从成本来看，近期俄乌冲突因素弱化，大麦价格高位回落。同时，玻璃、铝锭与瓦楞纸价格亦出现下降态势，啤酒公司成本压力有所趋缓。
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