锂行业中报梳理：业绩释放，估值洼地
22年Q2锂价持续上行，二季度锂精矿价格同比上涨508.6%，环比上涨42.8%；工业级碳酸锂价格同比上涨446.0%，环比上涨15.1%；电池级碳酸锂同比上涨433.4%，环比上涨12.0%；单水氢氧化锂价格同比上涨460.1%，环比上涨30.3%。
得益于锂价维持高位，锂行业公司盈利能力强劲。除去少数目前锂资源、锂盐冶炼厂尚未投产的公司，整体的Q2季度利润年化估值已落到20倍以内，平均为11倍左右。其中如天华超净、盛新锂能、天齐锂业等公司，季度利润年化估值已将至6倍以内。我们认为锂板块的估值在新能源车产业链和有色金属中均处于估值洼地。
回顾2021年以来6各季度板块毛利率情况，我们认为锂行业公司毛利率整体跟随锂价大幅上提。但是在二季度毛利率出现了一定的分化。我们认为这主要是由于二季度锂矿价格涨幅超过锂盐，据亚洲金属网数据，Q2锂矿均价环比上涨43%，电池级碳酸锂均价环比上涨12%。成本上涨，而锂盐价格向下传导需要时间，所以部分缺少自有矿的锂盐企业毛利率环比Q1出现下滑。对于天齐锂业、西藏矿业、藏格矿业、盐湖股份等矿石自给率较高的公司，Q2毛利率环比Q1维持稳定，
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