机械设备：杭氧股份中报慢读：气体业务收入利润双增，特种气体有望加速推进

　　杭氧股份中报点评：中报业绩符合预期，气体销售业务收入毛利率双增，新业务开拓持续加速。

　　收入利润增速符合预期，毛利率稳健增长。2022H1：1）公司实现营收61.79亿元，同比+10.00%；2）实现归母净利润7.43亿元，同比+8.57%；实现归母扣非净利润7.18亿元，同比+8.75%；3）公司毛利率为28.26%，同比+2.14pct，归母净利率12.02%，同比-0.15pct；4）公司经营性现金流净额7.64亿元，同比+11.70%。2022Q2：1）实现收入34.44亿元，同比+7.36%；2）实现归母净利润4.21亿元，同比+9.35%；实现归母扣非净利润4.05亿元，同比+10.05%；3）公司毛利率为27.87%，同比+1.83pct，归母净利率12.22%，同比-0.22pct。

　　气体销售业务稳健发展，收入与利润率实现双增。2022H1，气体销售业务实现收入37.27亿元，同比+21.22%；毛利率为30.18%，同比+2.75pct；气体销售业务的收入占比由2021年的55.70%提升至60.32%；得益于管道气体设备折旧逐渐完成、零售气体运营效率的提升以及稀有气体价格的上涨，气体销售业务的收入与毛利率实现双增，气体销售业务收入占比的提升也带动了公司整体毛利率的提升。